米乐m6川渝：基建占比略高，对冲部分地产需求下滑，但长短流程合作紧密，短流程产能提升，供应压力增加状态下，市场风险提高，期现结合等操作逐步丰富。

　　时光总是残酷的，悄悄然，2022年走向尾声，这一年对钢贸参与者来说，是格外不友好的一年，回顾2022年，建筑钢材行情演绎，不断回落的价格、萎靡的需求、悄然增长的供应、优胜劣汰的市场参与者成为川渝建筑钢材市场独有的代名词。

　　2022年川渝地区建筑钢材价格整体不断下跌，价格重心较2021年明显下移，阶段性价格处于价格洼地或者全国高价地区，四季度以来，川渝地区建筑钢材价格基本处于全国高位水平。根据监测数据，截止到12月2日，成都地区建筑钢材市场均价为4388元/吨，价格高点出现在4月上旬的5020元/吨，价格低点出现在10月底的3800元/吨，高低价差1220元/吨；重庆地区建筑钢材市场均价为4330元/吨，价格高点出现在2月中旬的4920元/吨，价格低点出现在7月中旬的3700元/吨，高低价差1220元/吨。整体来看，川渝地区价格重心不断下移，高低价差较为明显。造成这一现象最主要的原因在于，需求端逐步弱势的情况下，米乐m6供应端产量释放明显，供需形成错配局面。

　　具体分析来看，2022年1-4月份，建筑钢材价格整体呈现震荡上行的状态，春节过后需求缓慢释放，传统旺季，工地施工进程加快，且在原料上涨的配合下，5月初基本出现全年高点，5月中下旬工地资金偏紧，需求出现萎缩，对市场支撑力度减弱，价格不断下跌，此后下半年价格重心一路下移；7月份钢厂亏损严重，生产意愿明显降低，检修减产增加，供应端压力逐步减少，促使在8月份中上旬市场价格呈现小幅上涨，下旬开始高温天气增加，区域内各工业企业生产情况受到影响，钢厂减产持续到8月末，8月整体呈现供需双弱的局面，米乐m6价格整体较为坚挺；9-10月份，虽进入传统旺季，需求预期好转逐步落空，但生产企业产量逐步恢复，供需再度错配下，造成传统旺季价格出现下跌；11月份在供应持续减量，宏观政策消息频繁利好刺激下，市场整体价格处于震荡偏强运行为主。

　　立处川渝地区钢材市场，贯穿全年行情的主基调的主要因素在于需求端的萎缩，在需求弱现实的客观因素影响下，供应端的调整成为影响行情的重要关注点。

　　根据数据测算，四川地区2022年建筑钢材表观消费量在2007.64万吨，较去年下降10.47%；根据调研数据显示，四川地区房地产和基建两大主要下游，占比在5.5:4.5左右。重庆地区2022年建筑钢材表观消费量1045.87万吨，较去年下降10.5%；根据调研数据显示，重庆地区房地产和基建占比在6.5:3.5左右。整体来看，房地产在整个下游需求占比中依旧相对占比较大，在整体地产行业萎靡下行的大环境下，地产需求萎缩严重，对市场整体需求量形成较大的拖累。

　　川渝地区一直以来，基建项目较为强势，在一定程度上对房地产方面需求萎缩形成一定的补充。2022年以来，下游资金普遍较为紧张，且市场贸易商在经历了几波超出意外行情之后，亏损增加下，市场贸易商心态足逐步谨慎，对于下游工地垫资行为减少，现金交易增加，甚至对部分资金紧张工地有断供行为，在一定程度上对于需求形成了抑制作用。

　　西南地区钢铁行业来看，短流程电弧炉炼钢占比较大，2022年以来，川渝地区建筑钢材生产企业产能得到较大的提升，较多长流程高炉生产企业与短流程钢厂建立合作关系，短流程钢厂成为长流程钢厂的生产基地，极大的发挥了电炉企业产能，产量整体得到明显提升，且区域内部分建筑钢材主导生产企业逐步完善产品结构，向综合性钢厂转变，在建筑钢材进入周期性下跌行情之后，力求改变极力寻找破局之路。

　　根据监测数据显示，2022年，四川地区建筑钢材产能为2830万吨，较去年增加43.65%；重庆地区建筑钢材产能为500万吨，较去年持平。产能增加的主要原因：随着长流程高炉生产企业与短流程钢厂建立生产合作关系，较多短流程钢厂产能利用率明显提升，产量较往年有所上涨。据了解显示，目前四川成渝601107）钒钛科技有限公司与四川眉雅钒钛钢铁、四川广汉德盛钢铁、四川遂宁射洪川中钢铁均有不通程度的生产合作；重庆钢铁601005）与四川雅安安山钢铁存在生产合作，鄂城钢铁与四川绵竹金泉钢铁存有生产合作，冷水江钢铁与四川航达钢铁存有生产合作。除此之外，长峰钢铁、成实钢铁、泸州鑫阳钒钛钢铁多有技改项目，产钢量明显提升。根据调研和测算，2022年川渝地区建筑钢材产量分别为1702.76万吨、399.5万吨。

　　除此之外，区域内钢厂不断完善产品结构，在建材行情整体处于下行通道内，主导生产企业逐步向综合性钢厂转变，如四川成渝钒钛科技有限公司新增板材产线，不断扩增板材、钢绞线、电焊钢等多种类产品，以提高钢厂的综合竞争力。

　　由于川渝地区常年处于供应小于需求状态，为满足下游需求所需，较多资源不断流入，属于资源流入型地区，区域内资源众多，较为杂乱。

　　根据监测数据显示，2022年四川区域资源流入量为552.5万吨，米乐m6重庆地区资源流入量为646.37万吨。目前区域内资源常年流入地区和资源为：陕西（龙钢、略钢），山西（中阳、华鑫源、建邦），甘肃（酒钢），云南（昆钢）、贵阳（水钢），新疆（八钢）；阶段性或少量资源流入的资源主要有：山西（建龙、高义、立恒、新金山、宏达、兴宝等），新疆（新兴、昆玉、伊犁、昆仑），宁夏（申特、宁钢、中能），内蒙古（包钢）等资源。整体来看，流入四川地区资源相对较为稳定，由于重庆地区阶段性价格偏低影响，整体流入量稍有减少。

　　资源流入来看，虽四川属于资源流入区域，但部分钢厂在地理位置方面的优势，少量有流出云南北部地区，但整体资源流出量不大。

　　在2022年整体建材行情不断下跌的情况下，贸易商经历了几波跌幅较大的行情变动，盈利空间逐步萎缩，部分时间内甚至出现较为严重的亏损情况，市场心态逐步谨慎，操作方面更加细微，米乐m6市场为防控风险，期现套保、远期操作等行为逐步增加，为市场注入了不一样的活力。全年来看行情变动较快，持续时间段，市场贸易商可操作空间较小，随着市场风险的与日俱增，米乐m6预计年末或有较多中小型贸易商逐步退出市场舞台。

　　根据对于全国市场冬储情况的调研显示来看，目前市场对于冬储心理价位普遍集中在螺纹钢价格3500-3700元/吨接受能力明显提升，进入12月以来，市场价格震荡上涨，目前川渝地区市场价位情况来看，12月5日成都市场主流生产企业螺纹钢价格4020元/吨，重庆市场主流生产企业螺纹钢价格3920-3930元/吨，远远高于目前市场的期望冬储价格。

　　正常情况下，南方较北方冬储来看，冬储方式较为单一，由于南方需求基本能持续到临近年底，且年后开工焦躁下，整体市场存货量不大，贸易商多选择少量存货为主。回顾往年，西南地区本地钢厂也有一定的冬储政策出台，多以打款优惠、计息、后结算政策为主，北方流入的钢厂政策少量有锁定价格政策。由于2022年行情下跌，市场风险较大，对于未来行情市场存有较多不确定性的预测，整体心态谨慎影响下，预计2023年西南地区整体的冬储政策多倾向于保值和后结算政策为主。

　　供应面：川渝地区建筑钢材生产企业产能整体或仍有小幅上移，主要原因在于部分钢厂仍有产能置换或扎线技改等项目，但产量方面看，2022年产能释放度较高，且钢材利润空间延续收窄下，生产意愿或有所降低，叠加钢厂产品方面的升级，预计2023年川渝地区建筑钢材产量或有下移趋势。

　　需求面：房地产行业“寒冬”尚未结束，虽各项边际政策不断回暖，促使地产行业“软着陆”，但整体回归建筑钢材需求方面看，较多项目处于建设后期或者已经完工阶段，对于建筑钢材用钢量需求寥寥，难以对市场需求形成有效托底；基建方面看，受制于资金方面限制，基建方面难以有效放量，对市场提振作用有限。

　　综合来看，2023年川渝地区建筑钢材供需格局或处于供需双弱的局面，由于区域内处于资源流入区域，整体供应端降幅或小于需求端降幅，预计外来资源量或有减少趋势，受需求弱现实的影响，市场价格整体或仍处于下跌趋势，年后需求持续释放下，预计4月份或出现全年价格高点，此后市场价格或一路向下，价格重心不断下移。

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